Telecom aumenta l’utile con la vendita di Tim Hellas

da Milano

Nonostante il forte incremento degli utili nel primo semestre dell’anno, Telecom non decolla in Borsa. Anzi a piazza Affari il titolo è ieri sceso, anche se di poco (meno 0,15%) a 2,57 euro. Eppure i guadagni del gigante telefonico guidato da Marco Tronchetti Provera e approvati dal consiglio di amministrazione sono ammontati nei sei mesi a 1,7 miliardi, con una crescita pari all’81,3% rispetto allo scorso anno. «Il mercato a luglio aveva già preso visione dei dati di bilancio - ha spiegato Edoardo Bonanno di Centrosim - mancavano solo i dettagli. Ora sappiamo che questi utili provengono soprattutto da partite finanziarie, grazie alla scadenza di alcune fideiussioni in Turchia per 340 milioni e dalla cessione di Tim Hellas che ha fruttato 400 milioni di euro».
Quanto al risultato della capogruppo pari a 1,3 miliardi di euro (più 163%) ha beneficiato dell’incasso dei dividendi (716 milioni) relativi alle azioni Tim acquisite, sia a seguito dell’Opa sia sulle ordinarie che sulle risparmio, sia nell’arco del 2005, prima della distribuzione dei dividendi effettuata il 21 aprile scorso. Il debito resta alto, pari a 44 miliardi di euro (da 32,8 di fine giugno 2004), per effetto dell’Opa su Tim e del pagamento dividendi ma si è già ridotto nei primi 6 mesi di 4,9 miliardi grazie anche alla generazione di cassa netta. «Uno degli obiettivi principali della fusione tra Telecom e Tim - ricorda Bonanno - stava proprio nella riduzione del debito che diminuirà rapidamente grazie alle risorse finanziarie di Tim. Proprio il debito però è uno degli ostacoli all’espansione all’estero, perché Telecom non ha risorse da investire. Ed è questo uno dei motivi dello stallo del titolo negli ultimi mesi. I mercati ragionano infatti non tanto sui fondamentali ma sulle idee e prospettive. E in questo momento la società di telecomunicazioni è molto impegnata a mantenere il suo business. Oltretutto l’espansione nei nuovi servizi come la banda larga compensa la perdita di ricavi proveniente dalle telefonate dato che le tariffe sono in costante calo e il mercato è diventato molto competitivo».
Telecom comunque continua a investire. Gli investimenti industriali del primo semestre sono stati pari a 2,1 miliardi, in crescita di 289 milioni rispetto all’anno precedente, principalmente a favore della business unit Wireline. Oltre ai conti, il cda ha approvato il progetto di fusione per incorporazione in Telecom Italia di Telecom Italia Data Center, Ism e Finanziaria Web, tutte controllate al 100%.