Le mire italiane di Axa sulla strada di FonSai

Come scriveva Hemingway, ripreso magistralmente nel ’46 da Robert Siodmak nel primo film di Burt Lancaster, «I gangster», una grande compagnia assicurativa non ha molte difficoltà nel far quadrare i conti: per recuperare le perdite subite, per danni o morte, basta aumentare di qualche decimo di dollaro le rate dei premi di milioni di clienti nell’anno successivo.
Il punto è che, alla lunga, può non bastare. E oggi le maggiori compagnie europee, dopo la crisi, fanno i loro conti. Un quadro in cui spuntano, tra i più virtuosi, i compratori; tra gli altri le possibili prede. Nei primi ci sono sia Allianz, sia Axa, regine d’Europa con 40 miliardi di capitalizzazione. Per i tedeschi si parla di Swisse Life, la compagnia elvetica che ieri volava del 10% in Borsa sui rumors di un’offerta d’acquisto. Per i francesi, invece, sembra proprio l’Italia la terra di conquista. In cassa ci sono i 2 miliardi di euro del recente aumento di capitale e sul terreno un cruccio antico: quello di essere anche in Italia uno dei protagonisti, sul podio dei primi tre player, come Axa ambisce a fare in tutti i Paesi. Per questo, nel mirino del gruppo guidato da Henri de Castries, dopo esserci stata Unipol, ora toccherrebbe a FonSai.
La compagnia del gruppo di Salvatore Ligresti è un target ideale: capitalizza 1,7 miliardi ed è leader nazionale nel ramo danni. Mentre, a livello di gruppo Premafin, è noto che il l’indebitamento consolidato, intorno ai 2 miliardi, ha raggiunto i livelli di guardia, tanto che è recente un accordo per un nuovo scadenziario. La cessione del gioiello FonSai potrebbe essere una strada per risanare e concentrare tutte le energie nell’edilizia. O per alleggerire la posizione in cambio di un ruolo nuovo per la famiglia Ligresti. Per esempio quello di una quota stabile nell’azionariato di Axa, magari con il diritto a un posto nel cda parigino. Quello che risulta al Giornale è che, nelle scorse settimane, ci sia stato un contatto, per quanto informale e discreto. Con un risultato interlocutorio: FonSai non si vende, a meno che l’offerta non sia di quelle che non si possono rifiutare. Mentre qualche apertura in più sarebbe stata fatta sulla Milano. Ma Axa non è interessata a una compagnia minore, preferendo puntare sul bersaglio grosso.
Di sicuro i francesi possono solo percorrere la strada della crescita esterna per aumentare il proprio peso in Italia. E le grandi operazioni sono andate già via, entrambe per opera di Generali, che si è aggiudicata, negli anni, prima Ina-Assitalia, poi Toro. De Castries ha da poco rilanciato alleandosi con Mps nella joint venture Axa Montepaschi Vita, e senza badare a spese: per il 50% e il diritto alla gestione ha messo sul piatto 1.150 milioni. Più il 4% di Mps per celebrare uno scambio di scranni nei rispettivi cda: il presidente Mussari a Parigi, De Courtois a Siena. E proprio l’asse con Mussari ed Mps potrebbe fornire ad Axa le chiavi del dossier Fonsai. Che, ça va sans dire, stanno a Mediobanca, primo azionista del rivale Generali: senza l’ok del presidente Geronzi, che equivale a quello dell’establishment nazionale, Axa non può certo pensare di venire a fare concorrenza alle Generali in casa sua.
Gli elementi per trovare un’intesa ci sono: da una parte i francesi di Axa hanno da sempre un rapporto consolidato anche con Vincent Bollorè, grande socio di Mediobanca. Dall’altra i senesi sono soci sia di Generali, sia di Mediobanca tramite la fondazione.

E grande socio di Generali e di Mps è anche Francesco Gaetano Caltagirone. Sullo sfondo, si sa, c’è il rinnovo del vertice della compagnia triestina, con la scadenza del presidente Antoine Bernheim. Insomma: lo scenario ideale per nuove alleanze e strategie.