Un mix di azioni in attesa che la bufera finisca

Dai due anni e mezzo ai tre anni, cioè fino al gennaio 2015 o al luglio 2015. Se è questo il traguardo di tempo che il risparmiatore ha in mente, allora nell'ipotesi del «Portafoglio prudente» può puntare a un giardinetto di fondi capace di realizzare un rendimento simile a quello oggi offerto dai Btp con scadenza gennaio 2015 o luglio 2015 e cioè il 3,8% lordo annuo (pari all'11,8% in tre anni). Ma, anche se i prossimi saranno altri 3 anni neri per le Borse, il rischio di perdita è contenuto all'1%-1,5% annuo. Un portafoglio così fatto dovrebbe vedere un 10% in fondi obbligazionari governativi internazionali, un 20% in fondi obbligazionari corporate bond euro, un 35% in fondi obbligazionari governativi euro medio-lungo termine, un 25% in fondi di liquidità euro e un 10% in fondi obbligazionari Paesi emergenti. Un giardinetto di questo genere dovrebbe tradursi in un guadagno del 3,5% lordo annuo, ovvero del 10,9% lordo in tre anni.
Il «portafoglio Dinamico», invece, ha come obiettivo un rendimento lordo annuo del 7,8% (pari al 25,2% lordo sulla distanza dei 36 mesi). Per raggiungerlo la ricetta prevede un 15% di fondi azionari America (che investono in azioni di società Usa), un altro 15% di fondi azionari Paesi emergenti (che puntano sulle imprese dei Paesi in via di sviluppo), un 20% di fondi obbligazionari euro corporate bond, un 40% di fondi obbligazionari Paesi emergenti e il restante 10% in fondi di liquidità euro. Scommettere il 30% del totale sulla Borsa per un complessivo 30% (sommando il 15% dei fondi azionari America e il 15% dei fondi azionari Paesi emergenti) dovrebbe consentire di registrare una interessante performance alla scadenza dei 36 mesi.

Tuttavia, in caso di scenario di mercato particolarmente avverso, si potrebbe ro accusare perdite di 2-2,5 punti percentuali (ovvero quasi l'8% in 36 mesi). D'altra parte è questo il rovescio della medaglia: a fronte di un rendimento atteso molto più alto rispetto ai Btp, occore accettare un grado di rischio più elevato.